Text: Tomas Ljungkvist, Senior Asset Manager, Swedbank S.A., www.swedbank.lu

På EU:s toppmöte i början av mars togs beslut om att koldioxidutsläppen inom unionen ska minska med  minst 20% före år 2020. Om andra länder (bl.a. USA) också ställer upp på en utsläppsminskning på 20% ska EU istället reducera sina utsläpp med 30%

Vi kallade detta för en ny mega-trend i förra numret. Det vi sett är ett antal politiska visioner/beslut i riktning mot en renare värld.

Mycket stora investeringsbeslut kommer att tas runtom i världen under de kommande åren för att leva upp till de politiska målen. Det säkraste sättet som privatperson att investera i den nya ”megatrenden” är att placera i en fond. Vi på Swedbank har hittat ett par bra aktiefonder som vi rekommenderar. Ta kontakt med oss på Swed-bank så berättar vi mer.

I förra numret nämnde jag ett svenskt bolag, Morphic, som är exponerat mot den nya energin. De är verksamma inom bränsleceller, vind- och vattenkraft. Bolaget har under mars fått ett antal testordrar från stora företag. Självklart är det förenat med risker att köpa aktier i bolaget. Det kommer att ta ett antal år innan det visar sig om deras produkter kommer att bli storsäljare eller inte. Men vi tror ändå att chanserna är goda för Morphic. Aktien har under de senaste veckorna stigit kraftigt och står i ca. 27 kronor när detta skrivs. Vår målkurs ligger på 45 kronor.

USA:s konjunktur växer inte lika snabbt längre. I den miljön är det inte lika lätt för företagen att öka sina vinster i samma snabba takt. Marknaden räknar med vinst-ökningar på runt 8-10% i år (S&P 500). Börsen värderas till 16 ggr årsvinsten. Med tanke på inflationstakt och ränteläget är värderingen varken billig eller dyr. I dagsläget är vi mer oroade för att tillväxten i USA kan överraska negativt. Orderstati-stik från USA trendar nedåt vilket indikerar att industriproduktionen och kapacitetsutnyttjandet förmodligen har passerat toppen för denna gång. Världsindex har sedan vändningen 2002-2003 trendat uppåt med cirka 17% per år (se bilden). Även om vi fortfarande är positiva till aktier, anser vi att lutningen på kurvan kommer att flacka. Ett troligare scenario är att kursutvecklingen följer vinstökningen.